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투자전략리포트

자사주 소각이 정답이다 - 하이투자증권

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23.02.27

232

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20230227143023_197592.pdf

코리아 디스카운트를 유발하는 요인 중 가장 대표적인 것이 취약한 기업지배구조 ⇒ 주주환원정책에도 영향

코리아 디스카운트를 유발하는 요인은 다양하나 가장 대표적으로 취약한 기업지배구조를 들 수 있다. 즉, 지배주주의 사적이익 추구는 소액주주 이익을 침해하고 기업가치를 훼손시킨다. 무엇보다 지배주주의 사적이익 남용 가능성 등이 투자자의 주주환원에 대한 수요를 충족시키지 못한다. 이와 같은 지배주주와 소액주주 간의 대리인 문제 등이 기업구조개편 중에서도 대표적으로 물적분할 등에서 발생되면서 최근 지배구조 문제가 이슈화 될 뿐만 아니라 주가에도 영향을 미치고 있다. 대표적으로는 기존 대기업 집단의 기업지배구조와 같은 방식으로 그 동안 카카오는 내수 위주의 문어발식 사업 확장을 위하여 핵심사업을 분할하여 자금을 조달하고 지배주주의 지분율은 희석되지 않은 채 사업에 대한 영향력을 유지하는 구조를 답습하고 있다.

[27064923]_230388.pdf

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