1.24년매출수수료율조정. 현재케이캡의국내영업은종근당과코프로모션으로진행중. 20% 후반으로추정되는현재판매수수료는장기적으로10% 초반이하로하락할수있다고예상. 이는대략200~250억에해당하는금액으로2024년부터영업이익에더해질수있을것
2.케이캡글로벌진출. 케이캡중국로열티는23년연간약90~100억인식가능할것. 24년에는중국보험이적용된매출이온기반영됨에따라로열티는추가로증가할것.또한미국임상도순항중. 22년10월미국3상에진입했으며3상에는약2년정도소요될예정
3.투자의견Buy, 목표주가4.6만원제시. 1) 케이캡코프로모션갱신및재계약에따른판매수수료율조정2) 케이캡의대규모중국로열티등은2H23로향할수록주목받게될것.